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富达报告：多个链上指标表明 ETH 价格被低估

时间：2025-06-04 18:11:42 来源：气喘吁吁网作者：白银TD

Fidelity数字资产的分析指出，多个链上指标显示ETH价格已触底且被低估。

作者：Biraajmaan Tamuly

编译：深潮TechFlow

关键要点：

Fidelity数字资产的报告指出，多个以太坊链上指标表明ETH的交易价格低于估值。
BTC/ETH市值比率回到了2020年中期的水平。
以太坊的二层网络活跃地址数量创下新高，达到1360万。

来自Fidelity数字资产的新数据暗示对以太坊持谨慎乐观态度，表明其在第一季度的糟糕表现可能是一个机会。根据他们最新的《Signals Report》，以太币（ETH）在第一季度下跌了45%，抹去了其在美国大选后达到的收益，此前在1月份达到3579美元的峰值。

以太币的价格在3月出现了死亡交叉，50日简单移动平均线（SMA）较200日SMA下降了21%，反映出看跌的动能。然而，Fidelity指出，短期的痛苦可能会转向对以太币有利。

这家投资公司指出，MVRV Z-Score（市场价值与实际价值的比较）在3月9日降至-0.18，进入“被低估”区间。历史上，这种水平通常标志着市场底部，表明以太币与其“公允价值”相比“看起来更便宜”。净未实现利润/亏损（NUPL）比率也降至0，表明“投降”状态，即未实现利润等于亏损，暗示持有者处于中立位置。

以太坊的MVRV Z-score

来源：Fidelity Digital Assets Signal report

ETH的实际价格平均为2020美元，比当前价值高出10%，显示持有者面临未实现的损失。虽然这一趋势看跌，但公司指出，实际价格仅小幅下降3%与45%的下跌相比，表明短期持有者已经抛售，而长期持有者则坚定持有，可能稳定了基础价格。

然而，公司强调，在2022年，尽管ETH价格跌至低于实际价格，但在反弹之前，它继续进一步下跌。

Fidelity还引用了以太坊与比特币的市值比率为0.13，处于2020年中期的水平，并且已经下降了30个月。

以太坊/比特币市值比率

来源：Fidelity Digital Assets Signals report